10 月，中国制造业迎来了令人振奋的变化，生产经营活动重现扩张，需求止跌回稳，市场信心也随之回升。


11 月 1 日公布的 10 月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得 50.3，较 9 月回升 1.0 个百分点，成功跨越荣枯线，这一数据显示出制造业在经历短暂波动后重新焕发生机。而在此前一日，国家统计局公布的 10 月制造业 PMI 也上行 0.3 个百分点至 50.1，同样回到扩张区间，结束了连续五个月的收缩态势，两大指标相互印证了制造业的积极转变。

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从财新中国制造业 PMI 分项数据深入剖析，制造业供给方面呈现出积极的增加态势，需求更是由收缩转为小幅扩张。10 月制造业新订单指数升至 7 月以来最高水平，样本企业反馈需求基本面得以改善，业务开发举措成效显著，有力地支撑了新业务量的回升。在三大品类中，中间品类制造商订单增长较为突出，消费品次之。


然而，在需求领域也存在不同的表现。与总需求回升形成对比的是，外需连续第三个月处于收缩状态，10 月新出口订单指数虽在荣枯线下升至三个月最高，但多数受访企业反映全球经济环境走弱是导致出口订单减少的主要原因。


尽管供需两端双双扩张，但制造业的就业状况仍面临挑战，10 月制造业就业指数连续两个月位于收缩区间，且降至 2023 年 6 月以来最低水平，企业在增加用工方面依旧保持谨慎态度。新业务量增加与用工减少的矛盾，导致积压工作量上升。


随着需求的好转，制造业企业积极行动，开始增加采购，10 月采购量指数近四个月来首次高于荣枯线。出货延误和供给增加使得产成品库存继续增加，不过由于新订单的涌入，相应指数在扩张区间小幅回落。


成本方面，金属等原材料和能源成本上涨，推动 10 月制造业购进价格指数反弹至扩张区间。为应对成本压力，企业选择提高销售价格，出厂价格指数也时隔三个月重回扩张区间。


市场乐观度在经历 9 月的明显下滑后，于 10 月出现反弹，生产经营预期指数回升至五个月新高，但仍低于长期均值。受访企业寄希望于经济环境改善和新产品问世能够提振未来销售。


财新智库高级经济学家王喆指出，9 月底以来，一系列增量政策陆续推出。从财新中国制造业 PMI 的各项数据来看，市场需求止跌回稳，乐观情绪有所恢复，政策效果已开始显现。不过，当前就业市场压力依然较大，价格水平仍较为低迷，增量政策在扩内需、促就业、保民生等方面的效果值得密切关注。此外，2024 年全球经济增长目标的实现，有赖于居民消费需求的持续恢复，在更大范围内以更大力度增加居民可支配收入，也应成为增量政策的发力重点。这一系列的变化和分析为我们全面了解 10 月中国制造业的发展态势提供了重要参考，也为未来政策的制定和行业的发展指明了方向。